感谢各位一直以来对我们的关心与支持 。我们近期向滴灌通集团的股东发出了一份业务报告，也决定将此报告同步给市场。报告概述了我们滴灌通 3.0 的战略计划 ，包括将 MIFC 转为私募结构 ，以及整合我们自主研发的 AI 驱动投资基础设施 。随着我们在 2026 年全面启动对MIFC的部署和外部募资，我们期待与各方保持紧密合作 。
各位股东朋友们，大家好：
值此岁末年终之际，祝大家佳节愉快，新年顺遂！ 在这辞旧迎新的时刻，我想和大家汇报一下我们最新的业务发展规划，主要包括以下两个核心方面：
1. 我们决定暂时搁置原计划的“公募基金” 滴灌投资（MIFC）上市申请程序，全面启动因该申请而大幅推迟的 3.0 投资计划；
2. 因上市筹备过程中投资者的积极响应，我们将针对 3.0 投资模式优先启动私募基金程序；
3. 同时，我们即将铺开 3.0 AI 战略布局，包括部署投资算法引擎、数字获客引擎和新一代资金清分引擎。
第一：暂时搁置 21 章上市申请程序
经过审慎考虑，我们决定暂时搁置 MIFC 的 21 章上市申请。我们于 2025 年 6 月 18 日递交了 A-1 表，六个月后的今天，我们决定暂时不再更新上市申请文件，让其自然过期。
做出这个决定，核心是我们很难在短时间内窗口完成 21 章上市所需的监管手续和程序，相关流程比预期需时大幅延长。虽然通过 21 章“公募基金”上市的成功，对滴灌通的短期发展有诸多好处，但时间的不确定性，已开始影响滴灌通整体的发展节奏。
但是在上市筹备过程中，MIFC 的业务模式获得不少资金及资产方认可及响应。因此，我们决定优先启动私募基金程序，把 MIFC 作为私募基金来运作，这样我们在募资和投资部署上都会更灵活，能更快进入市场，能更有效地吸引全球大型投资机构参与。在时机更成熟时，我们再考虑更新 A-1 申请表，重新启动 21 章“公募基金”上市程序。
第二：即将启动滴灌通 3.0 投资计划
暂时搁置“公募基金”上市，让我们得以全面启动因该申请而推迟数月的 3.0 投资计划。我们的 3.0 投资计划将在 2026 年初正式启动，同时同步开展 MIFC 私募基金募集工作，滴灌通集团将投入一亿美元自有资金，认购 MIFC 首期 LP 份额。
滴灌通 3.0 投资计划的推出，与 1.0 和 2.0 计划一样，都是为不同发展阶段做可行性试点，打造“样板间”，三者形成清晰的递进逻辑：
- 滴灌通 1.0 投资计划，始于 2021 年初，止于 2024 年初，其主要目的是为资产端打样，得出核心结论是：（1）充分验证了现金权产品适用于小微经济场景，广受小微企业欢迎；（2）现金权投资的获客和风控，必须具备有效的末梢助投伙伴生态。
- 滴灌通 2.0 投资计划，始于 2022 年底，止于 2025 年初，其主要目的是为资金端打样，得出核心结论是：（1）充分验证了现金权产品，作为底层资产，广受大型金融机构和投资者欢迎；（2）现金权作为分散、小额和非标的底层资产，必须经过标准化转换，成为境外传统金融市场的股权和债权产品。
- 滴灌通 3.0 投资计划，即将启动，其主要目的是聚焦资金端和资产端之间的标准化转换打样，具体包括三个核心内容：（1）启动 MIFC 私募基金，将其打造成第一个“中央厨房”（Originate-to-Distribute OTD模式，即发起 – 分销模式），由 MIFC 作为投资主体，在滴灌通 1.0 的路线图，统一“采购”投资分散、小额和非标的现金权合同；（2）由 MIFC 统一“打包”，生成一个底层资产为现金权合同的、动态增长的资产支持型证券产品（ABS），简称 RWC（Real World Cashflows）；（3）由 MIFC 统一“销售”，通过收益风险夹层安排，将 RWC 的标准份额，授予境外传统金融市场参与者。
在滴灌通 3.0 市场结构里，MIFC 是现金权资产的第一个“中央厨房”，负责现金权底层资产投资、打包、销售；滴灌通集团是现金权投资市场的基础设施平台，为 MIFC 和今后可能出现的其他“中央厨房”，提供投资算法、线上获客、风控数据、电子账本等核心服务，一起把小微投资市场做稳做实。
第三：即将启动滴灌通 3.0 AI 战略布局
滴灌通 1.0 和 2.0 为我们带来的最大的经验和教训是：鉴于现金权投资的巨量、小额、高频、分散、非标的特性，靠地推、靠人海已完全不再可能；滴灌通投资市场必须具备强大的数字化获客、决策、风控和清结算统能力。 感恩于伟大的 AI 时代的来临，也感恩于 2025 年等待 MIFC 上市申请给我们的颇大的时间窗口，让我们已非常接近在全系统完成 AI 重塑，建立这一能力终于成为可能。因此，我们将在 2026 年一季度开始全面部署滴灌通投资算法引擎、数字获客引擎和新一代资金清分引擎。 我们创新推出的“滴灌导航图”，正以 AI 为核心总调度师，通过九环进阶的智能路径设计，串联“人、钱、地、器”核心要素实现高效“拼桌”，让小微资产的筛选、匹配与落地全流程更精准、更高效，这一 AI 驱动的业务范式将成为 3.0 阶段的核心竞争力之一。
综上，我们灵活调整上市节奏，聚焦 MIFC 私募基金与 3.0 投资计划，以“中央厨房”模式打通小微资产标准化路径，叠加 AI 技术赋能，筑牢可持续的小微金融生态。这些布局根植过往实践、着眼长期价值，我们有信心为股东创造稳健回报。感谢所有股东一如既往的支持，愿与各位携手共赴新征程！
李小加
2025年12月18日